알면 좋은 주식 용어_VIX(Volatility Index, 공포 지수, 변동성 지수)란?

안녕하세요! 

사회초년생분들 중에서 주식에 관심이 많으신 분들이 많으실 텐데요,

특히 미국 주식을 하다 보면 VIX라는 말을 들어보셨을 수 있습니다. 

 

1. VIX(변동성 지수)의 정의

cBOE(Chicago Board Options Exchange, 시카고옵션거래소)에서 측정되는 변동성 지수입니다. 

그래서 보통 공식 명칭은 cBOE Volatility Index라고 불리기도 합니다.

이것은 S&P500 지수 옵션의 변동성 기반으로 나타나지는 지수인데요,

숫자가 높아지면 변동성이 확대되고

숫자가 낮아지면 변동성이 낮아진다는 점에서 다른 말로

공포 지수(Fear Gauge/Fear Index)라고 불리기도 합니다. 

 

이 VIX 지수는 전체 기간으로 보았을 때, 평균적으로 20~22정도 선에 있습니다.

실제로 많은 월스트리트 전문가들은, VIX가 20 이하이면 매우 안정된 시장이고,

20 이상이면 조금씩 불안하고 변동성이 있는 시장이라고 말하고 있습니다.

 

전체 운영기간으로 본 VIX지수 표.

cBOE 홈페이지의 VIX 설명 자료 출처

 

 

2. VIX(변동성 지수)의 이해

VIX지수의 계산식 자체는 매우 복잡하 수 있으나,

그 원리만 알면 이해하기가 참 쉽습니다. 

향후 약 30일간의 S&P500의 풋/콜 옵션의 변동성 기반으로

실제 S&P500 지수가 향후 미래 30일간(1달) 얼마나 변동폭이 클지 나타내 주는 것입니다.

즉, 미래 30일 정도의 S&P 500 지수 흐름에 대한 변동성을 보여주는 지표입니다.

 

또한, 단순 지표이기 때문에 VIX자체를 거래할수는 없고,

cBOE에서는 VIX기반 파생상품들을 운영하고 있습니다.

cBOE 홈페이지에서의 VIX 설명 자료

 

*아울러 VIX 지수는 S&P500 지수에 대한 변동성 지수이며

나스닥(Nasdaq) 지수에 대한 VIX 지수는 별도

'Nasdaq-100 Volatility index(VOLQ)"로 존재하니,

서로 헷갈리시면 안 됩니다!

 

 

 

3. VIX(변동성 지수)의 활용

그렇다면 이러한 VIX 지수가 무엇인지는 알겠는데,

어떻게 투자에 활용하거나 응용할 수 있는지 알아보겠습니다.

 

월스트리트의 살아있는 전설 존 템플턴은

"최적의 매수 타이밍은 시장에 피가 낭자할 때"

라는 명언을 남겼습니다.

 

피가 낭자할 때는 변동성이 급격히 올라갈 때입니다. 

 

보통 VIX지수와 미국 증시는 반대로 움직이기 때문에,

변동성 지수가 급등하면 지수는 급락한다는 상황입니다.

하지만 급락하는 경우도 많고,

더 급락할지 안 할지 모르는 상황에서 VIX는 참고자료로 좋다는 뜻입니다.

VIX가 높으면 시장에 공포가 있다는 것입니다. 

예로, 최근 1년간 VIX 지수를 살펴보겠습니다

(2021.12~2022.12, 유례없는 장기 증시 하락기).

20미만으로 떨어진 뒤 상승하고, 약 35부터는 다시 내려오는 것을 반복.

 

미국 자산운용사 리트홀츠 자산운용 CEO 조쉬 브라운은,

이런 시장 하락기에는 VIX 지수가 20 이하로 내려왔을 때

단기적으로 주식 매도할 시점이라는 것을 CNBC 통해 강조해왔습니다.

실제로 VIX지수는 반복하는 구간이 있었고,

보통 20~35 사이를 왔다 갔다 하는 모습입니다. 

 

물론 시장 성장기/안정기일 때는

지속적으로 20 밑에서 VIX가 반복하는 구간도 있기 때문에,

 

어느 때나 맞지 않지만,

특정 시장 상황에서는 이렇게 참고 수치로 보면

안정적인 자산운용이 가능해 보인다는 점에서

많은 자산운용사들도 참고하는 지표입니다. 

 

4. 다른 공포 지수(Fear and Greed Index)의 예

VIX는 대표적인 공포 지수의 한 가지 예였고,

요즘에 뜨고 있는 다른 공포지수도 있습니다.

바로 CNN에서 발표하는 CNN Fear and Greed Index입니다. 

조금 더 시각적으로 알아보기 편하게 디자인 한 CNN의 공포지수

CNN의 공포지수는 7가지의 서로 다른 시장지표들을 종합하여 숫자로 변환 후,

이것을 5가지 단계로 나누어서 표시합니다. 

Extreme Fear / Fear / Neutral / Greed / Extreme Greed입니다. 

Extreme Fear에 가까우면 매수 타이밍이고,

Extreme Greed에 가까우면 매도 타이밍이라고 이해하시면 됩니다. 

 

 

5. 결론

지금까지 대표적인 공포지수

VIX(cBOE Volatility Index, 변동성 지수)에 대해서 간단히 살펴보았습니다.

 

미국 증시에 공포가 있으면 당연히 우리나라 증시에도 그 공포의 영향이 오겠죠?

앞으로 해당 공포지수를 같이 살펴보면서 투자를 하시면 큰 도움이 될 것 같습니다!

 

이상 Mr-doo, 두더쥐였습니다!